规范化治疗白癜风东兴晨报(2013-11-07)
6 日央行站在货币政策工具栏目新增一项“常备借贷便利(StandingLendingFacility，SLF)”，并且公布了今年1-9 月开展此项新工具的操作情况，6- 9 月余额分别为 4160 亿元、3960 亿元、4100 亿元、3860 亿元。央行表示，在今年春节和 6 月份流动性异常波动时，都采取了相关操作。
SLF 并非新增的货币政策工具，央行 6 日在官新增 SLF 的相关信息，旨在加强央行政策的透明度，增进市场对于货币政策取向的理解，这是主要发达国家当前的普遍做法。
从国际经验看，中央银行通常综合运用常备借贷便利和公开市场操作两大类货币政策工具管理流动性。常备借贷便利的主要特点：一是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利；二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强。三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。
从今年操作看，钱荒时期以及之后，央行多次使用了 SLF。8、9 月，央行续发行三年期央票冻结长期流动性，同时通过常备借贷便利和公开市场逆回购提供必要的短期流动性支持，两种操作相结合，既有利于在未来国际收支形势不确定的情况下保持流动性适中水平，也有利于维护货币市场的稳定。
SLF 的出台，增强了货币政策微调的功能和手段，有利于弱化短期市场利率的过度波动，在当前资金跨境流动增加的情况下其意义凸显。不过，由于各金融机构获得 SLF 的难易程度存在较大差异，因此，SLF 并不能完全消除流动性状况变化带来的利率波动。(东兴证券)
(来源：中金在线)
